Economia
Especialistas analizan impacto de emisión de bonos por US$2,750 millones en la deuda pública
Santo Domingo.– La reciente colocación de bonos soberanos por US$2,750 millones realizada por el Gobierno dominicano ha generado distintas valoraciones entre economistas, quienes reconocen la confianza mostrada por los mercados internacionales, pero advierten sobre los efectos que esta operación podría tener en los niveles de endeudamiento del país.
El economista Haivanjoe Ng Cortiñas señaló que la emisión representa un incremento equivalente al 2.14 % del Producto Interno Bruto (PIB) y un 4.47 % del saldo total del Sector Público No Financiero (SPNF). Indicó además que la relación deuda/PIB supera el 50 %, lo que, a su juicio, implica mayores compromisos fiscales a futuro.
Según sus estimaciones, la operación implicaría pagos anuales por intereses cercanos a los US$165 millones, lo que podría reducir el margen fiscal en los próximos años.
Por su parte, el economista Rafael Espinal explicó que la colocación forma parte del plan de financiamiento contemplado en el Presupuesto General del Estado correspondiente a 2026 y responde a una práctica habitual en la gestión de deuda pública.
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Espinal sostuvo que, desde 2023, el país ha optado por emisiones regulares en dólares, lo que permite acceder a tasas competitivas, fortalecer las reservas internacionales del Banco Central y respaldar la estabilidad cambiaria y monetaria. No obstante, precisó que el endeudamiento en moneda extranjera incrementa la exposición a eventuales choques externos, aunque consideró que, en el contexto actual, esos riesgos se mantienen bajo control.
En tanto, la economista Ellen Pérez Ducy cuestionó el momento en que se realizó la emisión, al entender que pudo haberse esperado una posible reducción en la tasa de fondos federales de Estados Unidos en los próximos meses, lo que habría contribuido a disminuir el costo del financiamiento.
Pérez Ducy planteó además que, de haberse estructurado con respaldo en reservas de oro, la tasa obtenida podría haber sido más baja. A su juicio, la operación se justificaría plenamente si existía una necesidad urgente de liquidez en dólares.
La emisión fue estructurada en dos tramos: US$1,250 millones a un plazo de ocho años con una tasa de 5.750 %, y US$1,500 millones a 12.25 años con una tasa de 6.150 %. De acuerdo con el Ministerio de Hacienda y Economía, la demanda superó los US$7,200 millones, equivalente a 2.6 veces el monto ofertado, en un entorno internacional caracterizado por volatilidad financiera.
La entidad informó que los recursos serán destinados a proyectos de inversión pública y al cumplimiento de compromisos del Estado, reiterando su compromiso con una gestión fiscal responsable y sostenible.
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